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Porto Seguro fecha parceria com Itaú
Estratégia: Sem acordo com o Bradesco, seguradora assina com o concorrente em veículos e residência
O Itaú Unibanco mais uma vez saiu na frente dos concorrentes e fechou importante acordo com a Porto Seguro, tornando-se líder nos segmentos de seguros de automóveis e residenciais. O banco aproveitou o desfecho mal sucedido das negociações entre a seguradora e o Bradesco, finalizada no dia 13, para fazer uma investida rápida e certeira. Em nove dias o acordo foi assinado.
A parceria representa a unificação das operações de seguros residenciais e de automóveis das duas companhias e também a oferta e distribuição, em caráter exclusivo, de produtos das marcas Porto Seguro, Itaú Unibanco e Azul Seguros, desses dois ramos, para os clientes da rede Itaú Unibanco no Brasil e no Uruguai.
O acordo não prevê a associação entre outros segmentos, como de Vida e Previdência. O presidente do Itaú Unibanco, Roberto Setubal, afirmou, no entanto, que o banco irá priorizar a Porto Seguro quando analisar novas associações nesses mercados. O executivo também não descartou uma integração maior dos produtos no futuro.
As marcas também serão mantidas. Hoje a Porto Seguro oferece um serviço mais sofisticado, com uma série de benefícios ao segurado, enquanto a Azul tem apólices com valores mais baixos. Os seguros Itaú Unibanco deverão ocupar uma posição intermediária em termos de preço e serviços.
O interesse pelo mercado de seguros vinha crescendo dentro do Itaú Unibanco. O próprio Setubal declarou esse desejo na reunião com acionistas da Apimec, em São Paulo, na semana passada, quando as negociações para o acordo já caminhavam em sigilo.
Do lado da Porto Seguro, fica clara a estratégia de buscar no balcão de um grande banco de varejo a expansão dos seus negócios, com acesso a uma rede de quase 5 mil pontos de distribuição, entre agências e postos de atendimento bancário.
Com a carteira do Itaú Unibanco, a seguradora passará a deter R$ 2,32 bilhões em prêmios auferidos de seguros de automóveis, 45% a mais que antes do negócio. Os prêmios de seguros residenciais passarão de R$ 41 milhões para R$ 198 milhões e o patrimônio líquido de R$ 2,10 bilhões para R$ 3,05 bilhões.
A Porto Seguro irá entregar ao Itaú Unibanco 98,3 milhões de novas ações em troca da carteira de seguros de automóveis e residências do banco, com patrimônio líquido de R$ 950 milhões. Após essa operação, o banco passará a deter 30% do capital total da seguradora, que atualmente tem 229,35 milhões de ações emitidas e patrimônio de R$ 2,1 bilhões.
A preços de mercado, no entanto, a fatia do Itaú Unibanco já vale bem mais. Valorizada após o anúncio da operação, a ação ordinária da Porto Seguro fechou o pregão de segunda-feira na BM&FBovespa em alta de 9,37%, a R$ 17,50. Se considerado esse preço, a fatia do Itaú Unibanco chega a R$ 1,72 bilhão.
O valor é bem próximo do citado pelo presidente do banco, Roberto Setubal, quando questionado sobre o tamanho da operação anunciada hoje. Seu irmão e vice-presidente de Finanças, Alfredo Setubal, explicou que a diferença entre os R$ 950 milhões entregues e os R$ 1,72 bilhão reflete justamente o potencial de valorização da carteira de seguros do Itaú Unibanco.
Será criada ainda uma nova holding, Porto Seguro Itaú Unibanco Participações (Psiupar), que deterá 70% das ações da Porto. Os 30% restantes correspondem a ações no mercado. Ao fim da reorganização, o Itaú Unibanco terá 43% da nova holding.
O controle da Porto Seguro permanece nas mãos dos atuais controladores, com 57%, e a administração do negócio seguirá a cargo do atual presidente da Porto Seguro, Jayme Brasil Garfinkel. A associação ainda depende de aprovação dos acionistas, da Superintendência de Seguros Privados (Susep) e do Sistema Brasileiro de Defesa de Concorrência (SBDC).
Um desenho parecido vinha sendo negociado com o Bradesco desde o fim do ano passado, mas as condições exigidas pelo banco não agradaram os controladores da Porto. Uma intenção do Bradesco em ficar com o controle acionário da Porto Seguro pode ter motivado o fracasso das negociações para uma associação entre os dois conglomerados. Foi o que deu a entender Garfinkel. "Nós tínhamos uma construção de uma governança onde queríamos uma forma de controle sobre as operações de ramos elementares e o Bradesco entendia de outra forma", disse Garfinkel, após ser questionado sobre o que teria dado errado nas negociações com o banco.
Diante do insucesso com o Bradesco - Garfinkel admitiu que foi ele quem procurou o banco -, a Porto Seguro passou a negociar com o Itaú Unibanco. Após uma reunião ocorrida no último dia 14, com Roberto Setubal e Pedro Moreira Salles, Garfinkel disse ter ficado "encantado" com a visão dos dois banqueiros sobre a parceria que acabou sendo fechada em menos de duas semanas.
"O Itaú Unibanco reconheceu a forma como queríamos conduzir o negócio. Foi muito simples e razoável", disse o presidente da Porto Seguro. "Houve uma identidade de valores, de como se faz uma parceria", afirmou Setubal.
Com a transferência da carteira para a Porto Seguro, os demonstrativos financeiros do Itaú Unibanco passarão a reconhecer na linha de equivalência patrimonial os resultados do segmento de seguros. Ali serão contabilizados os proventos referentes aos 30% de participação na Porto Seguro. Além disso, o banco terá novas receitas, oriundas de uma comissão que receberá sobre as vendas de seguros feitas por meio de sua rede. Roberto Setubal preferiu não revelar os valores das comissões, limitando-se a informar que serão "preços de mercado".
O acordo foi visto com bons olhos pelo vice-presidente de Relações com Investidores da SulAmérica, Arthur Farme. "A parceria com instituições financeiras é positiva. Faz muito sentido, sobretudo quando o banco entende que pode agregar expertise ao negócio", disse. A SulAmérica tem acordo com 25 instituições financeiras incluindo o Banco do Brasil, com quem divide o controle na Brasilveículos e Brasilsaúde.
Fonte: Valor Online
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